【中美貿易戰】美國將中國列匯率操縱國 對華損傷難想象？

人民幣兌美元昨「破7」後，美國財政部同日隨即列中國為匯率操縱國，為1994年以來首次。分析指出，雖然這對中國的短期影響不大，卻恐象徵着美國正式對華開啟金融戰。到時候，美國或會繼續擴大戰綫，情況會比市場預期惡劣得多。

根據美國財政部的定義，匯率操縱國的三大標準為該經濟體與美國貿易順差超過200億美元，該經濟體經常賬戶順差佔GDP比重至少為3%，以及持續干預外匯市場，推動其貨幣價格往一個方向發展。若一個經濟體同時滿足3條標凖，即會被美國認為是匯率操縱國。

匯率操縱國要符合３大標準

由於美國已將中國視為貨幣操縱國，美方將與中方協商談判，中方須在1年內採取適當政策糾正匯率被低估和外貿盈餘的狀況。換句話說，代表特朗普是要阻止人民幣貶值，甚而迫人民幣升值。

事實上，由於美國早已開始和中國進行貿易談判，並對中國商品加徵關稅，英國廣播公司（BBC）分析，今次舉措多半是象徵性。有所不同的，只是美國財政部將聯絡國際貨幣基金組織（IMF），消除中國貶值人民幣所造成的不公平競爭優勢。不過，在中美激烈對峙下，可預期談判很難有結果。

若中方沒有任何改變，美國商務部可藉機進行貿易制裁，例如懲罰性關稅，最惡劣情況是，美國最終會否向全部逾5,000億美元進口中國商品統一徵收25%關稅。之後，美方也可以有其他進一步行動，包括拒絕讓中國獲取美國海外私人投資公司融資，排除中國在美國政府採購供應地之外，而簽訂任何貿易協議時，須考慮操縱行為，意味著中美在貿易戰上更難有成果。

貨幣戰若開啟 對人民幣下手只是第一波

然而，更嚴峻的是，美國將中國列為貨幣操縱國，恐象徵着美國正式對華開啟金融戰。BBC的報道也指出，相比實際經濟效果，今次舉措更具政治意味。分析指出在金融戰下，針對人民幣下手只是第一波，美國或會繼續擴大戰綫，情況會比市場預期惡劣得多。

其中一個可能，是透過迫使WTO改革而改變中國。中國加入WTO後，就一直被美國指操縱匯率，違反「入世」時金融開放承諾，並指摘WTO制度沒法改變中方行為。美國總統特朗普早前也指出，中國貴為世界上最富有的國家，卻自乘「發展中國家」以獲得特殊待遇，代表WTO癱瘓了。

而今次將中國列入匯率操縱國，能證明中國違反「入世」承諾，WTO改革有迫切性，再從而讓中國作結構性改革。不過，彭博經濟研究首席經濟學家歐樂鷹（Tom Orlik）卻撰文稱，中國對此並不在乎。他解釋，因中國認為被貼上這個標籤，後果也不會再壞到哪兒去。